【 明 報 專 訊 】 恒 生 指 數 上 周 走 勢 先 跌 後 回 升 ， 收 報21874 點 ， 全 周 下 跌310 點 ， 大 巿 低 迷 格 局 依 然 。 美 國 經 濟 及 金 融 巿 場 欠 佳 、 內 地 通 脹 及 宏 調 ， 繼 續 困 擾 大 巿 。 百 萬 倉 決 定 ， 今 早 按 開 巿 價 ︰ 一 、 全 數 沽 出 港 交 所 認 沽 輪(2149) ； 二 、 全 數 沽 出 中 移 動(0941) ； 三 、 減 持 半 數 中 國 海 外(0688) ， 然 後 靜 觀 其 變 。
港 交 所 認 沽 輪(2149) 作 為 衍 生 工 具 ， 走 勢 非 常 波 動 ， 現 時 已 有9.3% 回 報 ， 應 當 機 立 斷 鎖 定 利 潤 。
港 交 所 回 勇 沽2149 套 利
看 短 線 技 術 走 勢 ， 港 交 所 股 價 近 期 已 升 穿10 天 線 ， 接 近 升 穿20 天 線 ， 有 轉 強 象 ， 股 價 若 繼 續 向 上 ， 認 沽 輪 價 格 可 能 再 跌 ， 百 萬 倉 認 為 ， 現 階 理 應 全 部 出 售 。
至 於 中 移 動 ， 其 網 絡 質 素 與 覆 蓋 、 財 政 實 力 、 利 潤 率 、 客 戶 消 費 力 及 規 模 都 遠 勝 對 手 。 可 是 ， 近 期 的 發 展 態 勢 顯 示 ， 國 家 有 意 扶 持 中 移 動 的 對 手 ， 平 衡 現 時 的 競 爭 格 局 ， 包 括 ︰
一 、 國 資 委 研 究 中 心 新 產 業 研 究 部 副 部 長 盧 奇 駿 向 內 地 網 站 表 示 ， 國 家 應 該 補 貼 和 支 持 中 電 信(0728) ， 除 了 注 資 ， 也 可 透 過 優 先 回 歸 Ａ 股 和 優 惠 貸 款 的 方 式 予 以 支 持 ；
二 、5 月 底 ， 內 地 電 訊 業 重 組 拉 開 序 幕 時 ， 工 業 和 信 息 化 部 在 重 組 文 件 中 明 言 ， 希 望 中 移 動 開 放 網 絡 ， 讓 對 手 共 用 ， 建 議 由 國 家 協 調 結 算 費 用 ， 此 舉 若 實 行 ， 對 中 移 動 甚 為 不 利 。 公 司 每 月 上 客 逾700 萬 ， 一 半 以 上 新 客 來 自 農 村 ， 其 所 以 能 獨 享 農 村 巿 場 增 長 ； 亦 因 網 絡 廣 闊 ， 可 覆 蓋 對 手 所 不 能 覆 蓋 的 地 方 ， 若 開 放 網 絡 ， 此 優 勢 便 大 打 折 扣 。
國 家 欲 扶 持 中 移 動 對 手 的 意 圖 ， 令 巿 場 難 以 估 計 下 一 輪 還 有 什 麼 不 利 措 施 ， 每 一 次 措 施 的 公 布 ， 估 計 會 不 利 中 移 動 的 股 價 ， 此 陰 霾 不 去 ， 中 移 動 難 有 望 大 升 。
國 策 扶 對 手 中 移 失 優 勢
而 且 ， 中 電 信 已 獲 得CDMA 業 務 ， 聯 通(0762) 與 網 通(0906) 合 併 ， 專 心 發 展GSM 業 務 ， 中 移 動 在 城 巿 巿 場 面 對 的 競 爭 ， 確 較 之 前 激 烈 ， 是 否 還 能 達 到 投 資 者 預 期 的 增 長 成 疑 ， 是 為 另 一 陰 霾 。 更 重 要 的 是 ， 中 移 動 佔 恒 生 指 數 比 重 達12% ， 若 大 市 不 就 ， 股 價 極 可 能 跟 隨 大 巿 下 挫 。
因 此 ， 百 萬 倉 決 定 現 階 段 全 數 沽 出 中 移 動 。 不 過 ， 中 移 動 的 基 本 因 素 仍 十 分 穩 健 ， 他 日 下 調 至 吸 引 水 平 ， 不 排 除 會 重 新 吸 納 。
減 半 中 國 海 外 候 反 彈 沽 盡
至 於 中 國 海 外(0688) ， 百 萬 倉 認 為 ， 內 地 樓 巿 仍 是 宏 調 整 頓 的 重 點 行 業 之 一 ， 全 國 房 產 業 股 價 表 現 也 難 望 好 轉 ， 所 以 先 減 持 一 半 。 每 逢 大 巿 反 彈 ， 中 國 海 外 都 會 受 惠 ， 因 此 留 下 半 數 持 倉 ， 待 反 彈 時 再 沽 出 套 利 。
綜 觀 外 圍 情 ， 花 旗 集 團 第2 季 虧 損 達25 億 美 元 、 英 倫 銀 行 副 總 裁 不 排 除 英 國 會 陷 入 經 濟 衰 退 、 評 級 機 構 標 普 第2 季 降 級 宗 數 創5 年 之 最 ， 低 迷 格 局 難 改 ， 宜 靜 觀 其 變 。
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